輕重稀土分化 金融資本圖謀行業(yè)整合
10月29日晚間，工程機(jī)械巨頭徐工機(jī)械公告稱(chēng)，其將投資4.9億元“跨界”進(jìn)軍稀土收儲(chǔ)。這是二級(jí)市場(chǎng)近期對(duì)稀土行業(yè)悲觀情緒中突然劃出的一抹亮色。自2011年年中價(jià)格達(dá)到頂峰之后，稀土價(jià)格一路下滑，截至2012年10月底，仍處于下行通道中，比之最高點(diǎn)已跌逾70%。與之相伴隨的，是對(duì)行業(yè)悲觀的聲音明顯增多。
“現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)暫時(shí)性的滯銷(xiāo)，就說(shuō)中國(guó)失去了稀土的話語(yǔ)權(quán)。其實(shí)中國(guó)即使在出口稀土占世界90%多的時(shí)候，也是沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)的。而中國(guó)要建立的稀土話語(yǔ)權(quán)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是在礦產(chǎn)上的話語(yǔ)權(quán)，而是在稀土產(chǎn)業(yè)鏈上的話語(yǔ)權(quán)，并用這一優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)去推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”11月1日，廣晟有色控股子公司江西廣晟稀土有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“江西廣晟”）董事總經(jīng)理張凡告訴本報(bào)記者。
悲觀背后，卻也包含機(jī)會(huì)。本報(bào)記者采訪業(yè)內(nèi)人士，試圖對(duì)稀土的投資價(jià)值進(jìn)行更為理性的重估——盡管未來(lái)半年到1年間，稀土價(jià)格仍很可能繼續(xù)震蕩，但中長(zhǎng)期來(lái)看，輕稀土與中重稀土?xí)忻黠@分化，輕稀土因國(guó)外供應(yīng)量的大幅增加而不再稀缺，中重稀土資源則因其真正的稀缺性，將更具價(jià)值；稀土產(chǎn)業(yè)鏈中，上游掌握稀土礦產(chǎn)資源的企業(yè)與下游具有高端技術(shù)的企業(yè)會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力。
實(shí)際上，已有人開(kāi)始行動(dòng)。除了前述所及的徐工機(jī)械，科力遠(yuǎn)近期向上游延伸，參與組建湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，而南方巨頭廣晟有色控股，贛州稀土礦業(yè)有限公司（下稱(chēng)“贛州稀土”）參股的江西廣晟更是率先發(fā)起設(shè)立了全球首只稀土產(chǎn)業(yè)基金——裕石稀土新材料股權(quán)投資基金（有限合伙）（下稱(chēng)“裕石稀土基金”）。
“在別人恐懼時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)恐懼。”巴菲特的投資哲學(xué)，或許亦適用于中國(guó)稀土行業(yè)。
輕重分化：中重稀土更具投資價(jià)值
稀土行業(yè)的冬天似乎真已來(lái)臨。
據(jù)生意社10月31日監(jiān)測(cè)，10月份的稀土市場(chǎng)依舊延續(xù)跌勢(shì)，其中，氧化鏑跌13.51%、金屬鐠跌7.69%、鏑鐵合金跌23.08%。相對(duì)于去年最高點(diǎn)，大部分產(chǎn)品都有七八成的跌幅。
行業(yè)龍頭包鋼稀土10月23日晚則發(fā)布公告稱(chēng)，旗下全南包鋼晶環(huán)公司、信豐包鋼新利公司停產(chǎn)一個(gè)月。同時(shí)，公司相應(yīng)暫停向有關(guān)焙燒、冶煉分離企業(yè)的原料供應(yīng)。“整個(gè)稀土市場(chǎng)供過(guò)于求，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，下游需求又不好，接下來(lái)對(duì)于國(guó)內(nèi)稀土企業(yè)而言會(huì)有一段艱難的日子。”11月1日，一位資深行業(yè)分析師對(duì)本報(bào)記者稱(chēng)。
拖累稀土價(jià)格的另一原因，是民間大量的私自開(kāi)采與走私出口。2006年至2008年，國(guó)外海關(guān)統(tǒng)計(jì)的從中國(guó)進(jìn)口稀土量比中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的出口量分別高出35%、59%和36%；2011 年更是高出1.2 倍，通過(guò)正常渠道出口的稀土冶煉產(chǎn)品數(shù)量?jī)H占出口配額量的60%左右。
此時(shí)，世界稀土行業(yè)格局亦正變化。因近年來(lái)中國(guó)加強(qiáng)對(duì)稀土出口與生產(chǎn)的控制，海外稀土產(chǎn)能得到快速恢復(fù)或開(kāi)發(fā)，美國(guó)的Molycorp、澳大利亞的Mt. Weld均投入運(yùn)行，產(chǎn)出規(guī)模較大。印度、越南等國(guó)也日益成為重要的稀土資源供給國(guó)。
據(jù)方正證券研究所推算，全球稀土行業(yè)格局將可能從2013年開(kāi)始發(fā)生劇烈的變化，到2015年，新進(jìn)入市場(chǎng)的稀土礦山產(chǎn)能可能達(dá)到7.8萬(wàn)噸，2015年以后中國(guó)稀土供給量占比可能下降至60%以下。
10月25日，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表文章《中國(guó)停止對(duì)日出口稀土失算，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失擴(kuò)大》，稱(chēng)日本已經(jīng)找到稀土替代品，并從澳大利亞和美國(guó)進(jìn)口稀土。該文章在國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)上也廣為傳播。
“日本現(xiàn)在所做的，一個(gè)是廢料回收，一個(gè)是替代技術(shù)，但目前只是一些探索性的實(shí)驗(yàn)技術(shù)，仍然沒(méi)有能真正替代稀土的成熟技術(shù)。再者，國(guó)外的礦產(chǎn)基本都是輕稀土，現(xiàn)在日本在重稀土方面還是完全離不開(kāi)中國(guó)。”張凡表示。
實(shí)際上，日本目前在澳大利亞、哈薩克斯坦、印度、越南等國(guó)所獲取的稀土資源大多數(shù)為鈰、釹等輕稀土（能確保日本國(guó)內(nèi)需求的六至八成），但應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)、節(jié)能家電引擎的永久磁石用鏑元素等重稀土，日本對(duì)中國(guó)的依賴(lài)度仍為90%以上。一般將稀土分為輕稀土和中重稀土，輕稀土（鈰族元素）——鑭、鈰、鐠、釹、钷、釤、銪；中重稀土（釔族稀土）——釓、鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、镥、釔。
“隨著未來(lái)海外輕稀土產(chǎn)能的釋放，價(jià)格回升面臨壓力，但隨著需求回升，價(jià)格將緩慢上漲；而中重稀土是中國(guó)特有優(yōu)勢(shì)資源，未來(lái)海外開(kāi)發(fā)的礦山產(chǎn)能很少，價(jià)格將在當(dāng)前價(jià)格基礎(chǔ)上隨需求上升逐漸上漲，更具投資價(jià)值。”方正證券研究所稱(chēng)。
“政府對(duì)重稀土的保護(hù)管控、環(huán)保成本及稀缺性等將逐步體現(xiàn)在價(jià)格中，重稀土價(jià)格預(yù)計(jì)后續(xù)漲幅會(huì)大于輕稀土。”國(guó)泰君安研究員桑永亮表示。
